基金投顾业务历经六年发展，创业板ETF即将纳入基金投顾配置范围，记者多方了解到，政策信号释放后，具备基金投顾试点资格的券商第一时间响应，全面评估制度改革影响，启动方案起草与技术改造工作，至少已有20家券商有所准备。
中信证券、国泰海通、中金财富、东方证券、山西证券、国联民生、光大证券、华西证券等券商正推进筹备工作。从举措来看，重点在于技术预判，此外围绕投顾策略适配、场内交易风控、系统对接改造等核心环节提早布局，确保业务落地后实现合规稳健运营。
中金财富告诉记者，针对ETF纳入基金投顾配置的业务场景，公司已进行了充分的技术预研，并初步拟定了支持自有渠道和对接外部渠道的技术改造方案，待相关细则落地后将尽快组织实施；国泰海通探讨业务落地方案，重点关注客户交易公平性等问题，进行系统改造对接准备；国联民生做了符合中型券商积极发展、做大做强的业务场景设计和技术改造路径，并在公司内部与后台技术部门及时协调，已经完成整体方案设计并在积极完善中。
光大证券、华西证券也正密切跟踪基金投顾业务相关制度改革动态，积极研究 ETF 纳入基金投顾配置等业务场景，将在监管细则落地后，稳步推进相关业务准备。
在券商看来，创业板最新改革将推动基金投顾可投资产从场外公募基金向场内标准化ETF工具延伸，成为行业高质量发展的重要突破口。
受访人士认为，ETF已成为资本市场主流投资工具，市场规模实现跨越式增长。全市场ETF保有规模从2023年的2万亿元，增至2025年底的超6万亿元，在资产配置中扮演愈发重要的角色。不只是创业板，一年前的2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，业内人士认为，未来ETF纳入基金投顾可能会由两个交易所对不同方案加速落地路径探索。
从政策端来看，将ETF纳入基金投顾试点，契合投资者与证券行业双重需求，可拓宽投顾可投资产范围、降低组合费率，是推动基金投顾业务高质量发展的必要举措。
投顾工具箱扩容
本次创业板改革相关意见明确，将基金投顾配置创业板ETF纳入核心举措，同步配套多项制度优化。交易制度层面，引入做市商制度，将协议大宗交易调整为实时成交确认，新增创业板相关ETF盘后固定价格交易机制；产品服务层面，优化创业板指数编制规则，丰富创业板ETF及期权产品供给，支持基金投顾配置创业板ETF，并将其纳入基金通平台转让。
其中，创业板ETF纳入基金投顾，直接拓宽投顾底层资产供给，推动投顾策略多元化发展，同时引导中长期资金向新质生产力领域集聚。此前，国内基金投顾业务配置标的主要聚焦场外公募基金产品。本次政策落地，标志着基金投顾可投资范围正式向场内标准化工具延伸。
创业板聚焦成长型创新创业企业，对应的ETF产品具备持仓透明、流动性充裕、运作高效等核心优势。将其纳入投顾工具箱，既丰富了底层资产供给，也为普通投资者提供便捷渠道，可一键参与创业板投资、分享创新企业成长红利。
对投顾机构而言，创业板ETF提供了更丰富、更灵活的权益配置工具。机构可围绕成长风格、细分行业主题等维度，开发差异化、精细化投顾策略，更好匹配投资者多元化资产配置需求。
同时，场内ETF交易对投顾机构提出更高要求。机构需强化投研体系建设，完善场内交易全链路风控流程与合规管理制度，保障业务合规稳健运营。
从长远影响来看，该举措将形成居民财富管理与实体经济高质量发展的良性循环。一方面，多元化底层工具助力投顾机构优化资产配置与服务能力，适配居民财富保值增值需求；另一方面，通过专业长期配置，引导长期资金流入新能源、高端制造、生物医药等新质生产力集中领域，强化资本市场服务科技创新与实体经济的功能。
盘后固定价交易为制度落地扫清障碍
创业板ETF纳入基金投顾，离不开配套交易制度的优化支撑。本次改革将盘后固定价格交易品种范围扩展至创业板相关ETF，成为政策落地的关键前提。
此前，ETF盘后固定价格交易存在流动性偏低、做市商参与意愿有限、盘后突发消息引发价格扰动等问题，成为ETF纳入投顾业务的现实障碍。而采用盘中市价成交机制，又面临大额交易冲击市场的顾虑。
从参与主体诉求来看，以券商为代表的试点机构更倾向盘中成交机制，充分发挥场内外交易品种优势；无场内交易资质的三方机构，则希望通过基金通等渠道以盘后固定价格参与。有观点认为，正是在多重因素影响下，2025年科创板ETF纳入基金投顾配置范围的政策，暂未取得实质进展。
记者注意到，也就在4月10日，上交所就修订《上海证券交易所交易规则（征求意见稿）》公开征求意见，核心内容之一是将盘后固定价格交易适用范围，从科创板股票扩展至全部A股和ETF。上交所有关负责人表示，扩大盘后固定价格交易品种范围具有多方面积极作用。上交所后续将持续加强与市场各方沟通交流，及时回应市场关切，保障相关交易制度平稳落地。
配套制度的完善，有望进一步解决ETF纳入基金投顾的实操障碍，为投顾机构开展场内ETF配置提供稳定的交易环境。
创业板ETF纳入投顾范围，是基金投顾行业扩容的重要契机。随着场内标准化工具持续纳入、配套交易制度不断完善，基金投顾的资产配置能力、服务专业性将持续升级。从行业发展趋势来看，未来更多ETF品种有望逐步纳入基金投顾体系，投顾机构将进一步优化策略体系、强化风控能力，更好发挥专业资产管理优势，引导理性投资，助力资本市场长期稳定发展。
ETF优先及存量基金调整
记者了解到，政策落地后，针对同一指数对应的场内ETF与指数联接基金，券商投顾组合在指数化标的选型上，普遍会优先倾向使用ETF开展配置。相较指数联接基金，ETF具备综合费率更低、场内流动性更强、交易机制更灵活的优势，能够有效降低组合投资成本，提升调仓运作效率，同时缩减指数跟踪误差，优化指数化投资表现。
对于投顾组合内已布局的存量指数联接基金，行业不会采取一刀切的集中替换模式，而是围绕组合整体策略进行动态评估，实行差异化调整。
有券商反馈到，作为底仓长期持有的联接基金标的，一般会维持现有持仓不变；偏向战术交易、灵活调仓的配置部分，则会结合实际运作情况，逐步评估更换为对应ETF的可行性。各类调整动作，均以保障组合平稳运行、优先维护投资者利益为核心原则。
费率优势在标的决策中占据较高权重，同时流动性、交易灵活性也会纳入核心考量范围。实操过程中，券商会横向对比联接基金管理费、申赎费用与ETF交易成本的差异，结合投资者资金体量、持有周期等实际情况综合研判，平衡策略适配性与综合投资成本，合理完成底层配置优化。
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